Susquehanna scommette su tutto: nasce il mercato delle previsioni

I mercati delle previsioni non sono nuovi. Esistono da anni in versioni più piccole, soprattutto online, dove la gente scommette su elezioni, risultati sportivi, persino sul meteo. Ma qui c'è una differenza fondamentale: Susquehanna non vuole solo permetterti di fare una scommessa e basta. Vuole trasformare queste previsioni in una vera e propria classe di asset — cioè in strumenti finanziari che puoi comprare, vendere, scambiare come faresti con bond o azioni. È il salto da "scommessa da bar" a "prodotto di investimento legittimo".

Per capire perché Susquehanna ci sta investendo, pensa a cosa succede oggi nei mercati tradizionali. Se vuoi sapere quale sarà il prezzo di una materia prima tra tre mesi, usi i futures. Se vuoi scommettere sulla direzione di un indice azionario, usi opzioni e derivati. Ma per tutto il resto — le cose che ogni giorno muovono miliardi di conversazioni e decisioni — non esiste ancora un mercato liquido e regolato. Le prediction markets riempirebbero esattamente quel buco.

L'idea è brillante dal punto di vista economico: se davvero stai costruendo un mercato dove le persone scommettono su "cosa accadrà", i prezzi che emergono naturalmente da queste scommesse diventano una specie di consenso collettivo sulle probabilità. È uno strumento di previsione enorme, nascosto dentro un sistema di trading. Aziende, trader, analisti — tutti potrebbero usarlo per capire cosa il mercato pensa veramente di determinati scenari.

Ma ovviamente ci sono ostacoli legali e normativi giganti. In molti Paesi (USA incluso, in parte) le scommesse su certi eventi sono strettamente regolate o vietate. Susquehanna non è ingenua: sa benissimo che per fare questo su scala globale deve navigare un labirinto di leggi, ottenere licenze, convincere le autorità di vigilanza che questo non è una cosa losca di gioco d'azzardo, ma una forma legittima di scoperta dei prezzi. Sta quindi partendo da mercati più permissivi e costruendo l'infrastruttura pian piano.

Quel che è interessante è il tempismo. Nel 2024-2025 i mercati delle scommesse sportive hanno vissuto un'esplosione legale negli Stati Uniti (complice l'abbassamento delle restrizioni). Susquehanna legge chiaramente il vento: la gente non è più allergica all'idea di scommettere su cose specifiche, le regolazioni si stanno muovendo. Allora perché non costruire l'infrastruttura oggi, in modo da essere pronti quando la finestra si apre completamente?

In fondo, il vero colpo di genio è rendersi conto che ogni scommessa è fondamentalmente un'opinione sulla probabilità di qualcosa. E le opinioni sulla probabilità, una volta raccolte, diventano dati. I dati diventano un prodotto. Il prodotto diventa un mercato. E il mercato diventa soldi — per chi ha costruito l'infrastruttura.